迈克尔·塞勒的策略在出售比特币（BTC）和1.28亿美元股票后面临进一步考验。该公司引领了加密货币积累浪潮，Saylor支持数字黄金，并为大规模机构资金注入提供了理由。然而，分析师们开始质疑这一更广泛的策略，尤其是在大规模清算中。
灰阶提示策略潜在风险
在卖出843,706比特币库存中的32个BTC后，公司面临严峻考验，可能促使其出售更多币并限制购买能力。Grayscale研究主管Zach Pandl表示，Saylor公司战略转变将影响其浮动利率优先股权工具Stretch。
震撼市场情绪的销售趋势尚未消退，交易员们开始预料到更多障碍。比特币价格本周下跌了16%，而Stretch自交易以来暴跌了12%。随着股价下跌，如果公司提高股息，现金义务也会增加，从而带来新一轮销售。
这形成了一个循环，可能为公司带来新的挑战。Pandl补充说，Strategy目前在当前价格下有限度地能够累计代币。公司岌岌可危的处境使市场跌至数月来未曾创下的低点。
机构退出率持续下滑，资金流出不断，管理资产缩减。上周，资金记录了14亿美元的外流，原因是市场情绪下滑和地缘政治紧张局势加剧。长期交易者也持谨慎态度，试图在本月减轻损失。
比特币价格在过去两个季度遭受严重打击，从12.5万美元以上的历史高点跌至6.1万美元。截稿时，比特币今日下跌2.2%，延续了每周跌幅，过去30天内已暴跌23%。这一下跌产生连锁反应，山寨币出现两位数跌幅。
根据CryptoQuant的最新研究，中心化交易所的加密货币鲸鱼存款也会翻倍。当这种情况发生时，意味着初期走弱，因为中心化交易所的资产可以轻易出卖，而长期持有者则更倾向于其他托管机构。
“在币安，鲸鱼的比特币流入急剧加速，6月2日达到约8200比特币的峰值，6月4日超过6400比特币。从长期来看，币安每月平均鲸鱼流入量已从四月中旬以来约1200比特币，跃升至今日超过2800比特币，几周内翻倍多。
