加州一名法官裁定，由媒体人物、退役奥运选手凯特琳·詹纳发起的表情包币不属于证券，尽管有集体诉讼中的指控。
原告李·格林菲尔德在一份诉状中表示，他在投资$JENNER时损失了超过4万美元，该诉状认为该表情包币的推出构成了未注册证券的销售。格林菲尔德表示，詹娜利用她作为名人的身份“炒作了代币，并暗示她的宣传努力会提升代币的价值。”
2024年底，詹娜及其经纪人索菲亚·哈钦斯（Sophia Hutchins）被首次投诉。哈钦斯于2025年7月去世。在2025年5月的最新诉状中，主要原告英国公民Greenfield表示，他于2024年5月首次在Solana区块链上购买$JENNER，几天后又在以太坊区块链上购买了该股票。
诉状引用了詹纳的X帖子，其中一条内容是“詹纳穿着'JENNER ETH' T恤，手持美国国旗穿过人群，其中一名成员举着写有'让我们每个人都变富！'的标语牌”，这是周四提交的命令所述。
与此同时，被告反驳称基于以太坊的$JENNER代币不是证券，Hutchins“不是法定卖家”。
在整个裁决过程中，美国地方法官斯坦利·布卢门菲尔德（Stanley Blumenfeld， Jr.）引用了1946年最高法院判决中的豪伊测试（Howey Test），该案将证券销售定义为“投资合同”，似乎同意被告的观点。根据美国证券交易委员会的规定，投资合同是指在一个共同企业中投资资金，并且合理预期从他人努力中获得利润。
该判决指出，被告并未反对格林菲尔德投资购买$JENNER的第一部分，但认为另外两点不成立。布卢门菲尔德法官表示，双方不存在共同企业。
法官说：“综合来看，SAC（第二次修正诉状）中的指控并未合理地声称投资者同意分摊利润和亏损，或他们合资创造资本用于投资币本身以外的任何投资，包括通过所谓的交易税、回购或营销手段，”法官说。“因此，格林菲尔德并未基于横向共性合理地声称存在共同企业。”
布卢门菲尔德法官补充道：“由于格林菲尔德并未合理声称存在水平或垂直的共同性，他也未声称存在共同企业。”“因此，法院无需确定他是否合理地提出了豪伊测试的第三要素——即投资者是否仅期望从詹纳的努力中获利。”
法官表示，其他非联邦索赔可在州法院解决。
